1
|
|
2
|
- ישנם שני סוגי סיכונים -
- סיכונים עסקיים -
סיכונים בשל הסביבה העסקית. (כניסת מתחרה חדש בשוק, ייקור חומרי הגלם,
חקיקה מגבילה...)
- סיכונים תפעוליים - סיכונים בשל פעולות העסק ובשליטתו.
- סיכון אינו בהכרח תחזית להפסד. המשמעות היא הסתברות להפסד.
- זיהוי הסיכונים התפעוליים נעשה באמצעות ניתוח מגמות לאן
פונה העסק, האם לצמיחה או לדעיכה, האם העסק מתייעל או מסתאב, האם ההנהלה
שמרנית או להיפך.
|
3
|
- תרגום סעיפי המאזן לאחוזים ביחס לסך כל המאזן.
- סיכום מאזן = סיכום נכסים = סיכום הון והתחייבויות
- שני סוגי תרגום דו"ח רווח והפסד
- ניתוח לאורך (באותה שנה) -
- ניתוח סעיפי הדו"ח מתורגמים לאחוזים מתוך סך המכירות.
- ניתוח לרוחב (השוואה משנה לשנה).
- יש לקרוא את הדוחות הכספיים בתשומת לב לביאורים והסברי
הסעיפים.
|
4
|
- ליחס פיננסי אין משמעות בפני עצמו אלא רק בהשוואה לנק'
השוואה הרלוונטית לו.
- ניתוח אורך – ניתוח של אותו יחס פיננסי למספר שנים באותו
עסק.
- ניתוח רוחב – ניתוח בין עסקים דומים של אותו יחס פיננסי
באותה שנה.
- היחסים הפיננסים:
- יחסי נזילות (Liquidity Ratios)
- יחסי רווחיות (Profitability Ratios)
- יחסי מבנה הון (Capital Structure Ratios)
- יחסי יעילות תפעולית (Efficiency Ratios)
|
5
|
- היחס השוטף (Current Ratio) -
- סה"כ נכסים שוטפים
- -----------------------------
- סה"כ התחייבויות שוטפות
- היחס המהיר (Quick Ratio) –
- סה"כ נכסים שוטפים ללא מלאי
- -----------------------------------
- סה"כ
התחייבויות שוטפות
|
6
|
- רמת נזילות מיידית (Cash Position) –
- מזומנים ושווי מזומנים + ני"ע סחירים
- -----------------------------------------
- סה"כ
התחייבויות שוטפות
- הון חוזר נטו ביחס לסה"כ המאזן (Working
Capital to Total Assets) –
- נכסים שוטפים – התחייבויות (הון חוזר)
- ------------------------------------------
- סה"כ המאזן
|
7
|
- התשואה להון (Return On Owener's Equity)–
- רווח נקי
- ---------
- הון עצמי
- שולי הרווח (Profit Margin) –
- רווח נקי
- ---------
- מכירות
|
8
|
- רווח ביחס לסה"כ נכסים (תשואה על הנכסים) Return on total Assets
- רווח נקי
- --------------
- סה"כ נכסים
- רווח למניה (Earning Per Share) –
- רווח נקי
- רווח למניה = -------------------------------------------
- ממוצע
משוקלל של מס' המניות בתקופה*
- מכפיל הרווח (The Multiplier) –
- מחיר המניה
בשוק
- מכפיל הרווח = ---------------------
- רווח
למניה
|
9
|
- מדד המנוף הפיננסי (Financial Leverage)
–
- הון זר
- ----------
- הון עצמי
- הון זר ביחס לסה"כ המאזן (Debt to total
assets) –
- סה"כ התחייבויות
- --------------------
- סה"כ מאזן
- הון עצמי ביחס לסה"כ מאזן –
- הון עצמי
- ------------
- סה"כ מאזן
|
10
|
|
11
|
- סך מכירות
- ______________________________________________
- סך נכסים (ממוצע)
|
12
|
|